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投资要点

截至2023 年7 月31 日，三季度地方债发行计划已披露情况如下：

23 个省、计划单列市披露了发行计划，总计20325 亿元，其中新增一般债、新增专项债、再融资一般债、再融资专项债占比分别为10%（2010 亿元）、45%（9112亿元）、21%（4311 亿元）、24%（4892 亿元）。

分月度来看，地方债整体而言，七、八、九月占三季度比重分别为36%（7361 亿元）、43%（8646 亿元）、21%（4319 亿元）；新增专项债方面，七、八、九月占三季度比重分别为42%（3783 亿元）、38%（3490 亿元）、20%（1838 亿元）。

分地区来看，三季度地方债发行计划从高到低分别为：河北2158 亿元、山东（除青岛）2085 亿元、江苏1837 亿元、浙江（除宁波）1687 亿元、四川1552 亿元、湖南1372 亿元、广西自治区1174 亿元、重庆1077 亿元、云南1059 亿元、黑龙江959 亿元、陕西840 亿元、贵州717 亿元、海南553 亿元、安徽546 亿元、福建（除厦门）536 亿元、吉林519 亿元、甘肃472 亿元、山西331 亿元、宁波266亿元、北京231 亿元、厦门215 亿元、宁夏自治区104 亿元、西藏自治区35 亿元。

三季度新增专项债发行计划从高到低分别为：河北1434 亿元、浙江（除宁波）1138亿元、山东（除青岛）1096 亿元、四川851 亿元、湖南731 亿元、重庆618 亿元、云南506 亿元、海南405 亿元、广西自治区401 亿元、安徽380 亿元、贵州250亿元、吉林248 亿元、山西220 亿元、陕西220 亿元、厦门175 亿元、宁波172亿元、黑龙江154 亿元、甘肃97 亿元、宁夏自治区12 亿元、西藏自治区5 亿元。

注：部分区域发布的再融资债券发行计划未区分一般债券和专项债券，我们假设其为再融资一般债券。

风险提示：地方债发行计划统计误差，发行时间、项目、规模可能因实际情况发生变化。